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创新业务发展快速人脸识别市场前景广阔——海

发布时间:2019-04-21 18:19
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  2 月份,海康威视股价走势不错,逢春节假期故公司层面信息更新不多,主要是以下内容:

  创新业务萤石推出空气检测仪,可快速全面实时监测空气污染,萤石主攻智能家居板块,先后推出智能门锁、可燃气体探测器等,不断推陈出新不断扩张业务应用;另一个创新业务海康机器人目前正在广纳人才,招聘主要是研发技术类、销售 / 技术支持类人才,主要集中在杭州;

  本月公告较多,主要是业绩快报、欧元债券到期兑付、相关人员离职等,关于业绩快报我们已经及时推出文章进行详细解读(海康威视 2018 业绩快报简析),欧元债券到期兑付预计一季度货币资金一次性减少。

  券商研报观点基本上对海康给予看好,观点主要集中在人工智能与安防需求的市场广阔,看好海康在技术上的先进革新与产品上的推陈出新,看好管理层的广阔眼界与踏实肯干。

  本月无新中 PPP 项目,新中标项目明显比上月增加很多,其中学校、教育机构的项目较多。

  行业层面,人脸识别前景广阔,中国成为全球最大的人脸识别市场。最新的案例有,南通海安街头使用人脸识别大屏,对违规行人及非机动车进行现场曝光,北京市公租房将全面采用 人脸识别 技术,实现非承租家庭成员不得随意进入楼栋单元门等。

  竞争对手上,大华股份披露业绩快报,净利润增速较去年下滑严重,此外其控股股东、实际控制人傅利泉先生在 1 月底减持股份;云天励飞与宝安区政府签署战略合作框架协议;英飞拓中标 关岭布族苗族自治县智慧城市项目(一期),中标金额为 1.39 亿元。

  此外,市场上投资者最担心的是华为在安防领域对海康的威胁。华为进军安防已若干年,前期不瘟不火,无法撼动海康大华巨头地位,而去年开始认真做安防,并将安防上升至公司战略业务,此番大举不免令海康投资者心焦。去年开始,华为陆续推出星系列的多款软件定义摄像头、多款芯片等,并已中标多个平安城市、智慧城市等重大项目。

  目前来看,华为的摄像头多用于配合整体项目,例如华为做了整个省市的平安城市项目,包括电子政务等等,那么客户会提出监控也要华为做的需求,这样保证项目的完整。

  但从这个角度看,华为在电子政务、智慧云等项目的技术优势也带动了客户对华为摄像头的需求。华为做安防也是出于这个目的。

  但从实际情况来看,安防是一块难啃的骨头,华为要威胁海康并不容易。首先,安防是一个碎片化的市场,客户需求多样产品类型多样,对应不同场景不同环境条件使用的摄像头也不同,因此对产品系列的多样化与定制化要求非常高。

  对比华为与海康官网挂出来的摄像头产品,明显看出系列与类型的差距,华为根本无法有产品优势。此外,需求落地与渠道建设也非常重要,海康的经销商、工程商、售前售后响应等非一朝一夕建立,而是在不断磨合中完善,对华为来说现已错过了抢夺市场的最佳时期。

  最后,软件定义摄像头并不能一口吃掉一个包子,这种摄像头看似规避产品类型多样化的困难,用软件即可定制摄像头,但是实际能调整的项目并不多,安防领域场景多变可行性其实不强。因此,华为并不能从实际上威胁到海康。

  综上所述,海康威视公司层面运行平稳,基本面未发生变化,创新业务有所突破;行业层面,人脸识别如火如荼,竞争对手大华股份业绩增速下滑严重。

  估值方面,若按照自由现金流折现计算,未来前五年增长率为 20%,永续增长率 5%,折现率 10%,两段式粗略计算得出海康威视的每股价值 32.01 元 / 股,目前股价约为 36 元 / 股,处于估值 0.7 到 1.5 倍区间,目前属于正常范围偏高。

  上述为保守估计,海康威视作为一家不断革新的科技公司,在安防领域拓展新业务,可以适当提高估值。

  1、萤石新品—— T50 空气检测仪 · 萤小气,它是专业的空气质量管家,时刻监测你的呼吸安全,科学守护全家呼吸健康!作为一款专业的空气质量检测仪,萤小气能快速全面地实时监测多种空气污染物,从 TVOC 到空气污染指数 PM2.5 和室内污染 头号杀手 ——甲醛。

  2、关于境外欧元债券完成到期兑付的公告:2 月 18 日,公司已完成境外 4 亿欧元三年期债券的到期兑付工作。

  3、关于证券事务代表离职的公告:证券事务代表李义女士因个人原因,不再担任公司证券事务代表职务,也不在公司继续任职。

  华泰证券:从行业专用芯片的推进进展程度和产品化节奏,我们预计带有专用芯片的智能化前端产品在 2018 年 Q4 会逐步丰富,新品毛利情况好于传统产品,带来收入的结构性变化。根据现在 2018 年快报反映收入利润情况,亦有一定的验证。同时行业上,随着国产 TPU 及专用芯片的逐步丰富,视频监控智能化持续推进落地。

  光大证券:2019 年各个省市召开的政府工作会议以及交通运输会议披露,今年全国交通投资预计增多,整体铁路将确保投产新线 公里,投资规模将超过 8000 亿元,再创新高;公路水路等投资与去年同比也有所增长。

  就安防产品来考虑,基建项目投资中接近 1% 为视频安防产品,因此安防行业景气度与基建建设密切相关,建设项目增多将保障安防需求稳定增长。而因为去年部分项目产生积压,今年 Q1 开工项目较去年同比增长较多,我们对 19 年安防景气度保持乐观。

  无新中 PPP 项目;本月度新中标项目明显比上月增加很多,其中学校、教育机构的项目较多。

  1、近日,在南通海安街头惊现 人脸识别 大屏,对违规行人及非机动车进行现场曝光。该神器就是南通移动搭建的行人闯红灯人脸自动检测系统,该系统是集视频分析、运动跟踪、人脸识别、大数据、云分析技术在智能交通领域的全新综合应用,现场如有不文明的交通参与者,通过该系统扫描检测,即可在大屏上显示不文明交通参与者的身份。

  2、2 月 27 日,地平线公告称,公司完成了 B 轮融资,共计 6 亿美金左右的投资。此轮融资由 SK 中国、SKHynix 以及数家中国一线汽车集团(与旗下基金)联合领投,融资完成后,该公司估值将达 30 亿美金。

  3、近日,合肥市发布《关于加快智慧社区建设的实施意见(试行)》,实施意见称:今年之内各区至少完成 1 个以上智慧社区试点建设任务。

  4、2 月 19 日,在沈阳通用航空产业基地法库财湖机场的跑道上,一架无人机腾空而起,并实时将 4K 高清图像传送回机场地面和沈阳市内设置的指挥中心,沈阳 智慧机场 5G 网络应用随即正式启动。

  5、近日,中国安防行业网从北京市经济和信息化局网站获悉,北京市经济和信息化局印发《北京市 5G 产业发展行动方案(2019 年 -2022 年)》,《方案》提出到 2022 年,北京市运营商 5G 网络投资累计超过 300 亿元,实现首都功能核心区、城市副中心、重要功能区、重要场所的 5G 网络全覆盖。

  在产业发展目标上,北京市 5G 产业实现收入约 2000 亿元,拉动信息服务业及新业态产业规模超过 1 万亿元。

  1、IDC 预测,软件定义存储市场将在 2018 年末达到 43.1% 的市场增长,2022 年将达到 15 亿美元的市场规模。

  2、不久前,北京市住建委发布《关于进一步加强公共租赁住房转租、转借行为监督管理工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》要求,纳入北京市保障房建设计划的公租房项目应全面采用 人脸识别 、智能门锁等技术,实现非承租家庭成员不得随意进入楼栋单元门。

  3、全球第二大市场研究机构 MarketsandMarkets 日前发布报告称,2018 年全球云计算市场规模为 2720 亿美元,到 2023 年这一数字预计将增长到 6233 亿美元,预测期内的复合年增长率(CAGR)为 18.0%。

  4、2 月 19 日,《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好 三农 工作的若干意见》发布,继 2018 年农村雪亮工程建设首次写入中央一号文件之后,2019 年的一号文件同样继续强调了加强农村 雪亮工程 建设。

  5、全球第二大市场研究机构 MarketsandMarkets 日前发布报告称全球边缘人工智能(AI)软件市场规模为 3.56 亿美元,到 2023 年这一数字预计将增长到 11.52 亿美元,预测期(2018 —— 2023 年)的年复合增长率为 26.5%。

  6、2 月 13 日,云天励飞与宝安区政府签署战略合作框架协议,合作推进警务智能化、智慧宝安以及智慧空港建设,高效整合云天励飞 AI+ 新警务 AI+ 新治理 AI+ 新商业 等 AI 产业生态,助力宝安建成为 AI 覆盖多领域产业化应用的智慧城市。

  1、大华股份公布 2018 年业绩快报,全年净利润增速下滑严重;大华股份公司控股股东、实际控制人傅利泉先生在 1 月底减持股份。

  2、中国安防展览网:近日,Keywise Capital、Stone Forest 等数家机构对大华股份进行了实地调研,大华股份相关高管就相关问题进行了解答。详情链接:;

  3、证券时报:近日全资子公司英飞拓(杭州)信息系统技术有限公司收到采购代理机构安顺中兴招标采购有限公司发出的《中标通知书》,中标 关岭布族苗族自治县智慧城市项目(一期),中标金额为 1.39 亿元。

  证券时报网:广证恒生表示,从需求角度看,人脸识别主要应用领域金融和安防对人脸识别需求广阔,我国有望成为全球最大人脸识别市场。2018 年我国人脸识别技术 72% 应用在安防领域,20% 应用在金融领域,未来两大市场对人脸识别技术需求旺盛。我国人脸识别市场规模将在 2021 年达到 53.16 亿元,成全球最大的人脸识别市场。

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